分类
差价合约交易平台

趋势跟踪

趋势跟踪系统的有效性分系

那么,首先:什么是自相关性呢(auto-correlation)?什么又是正的序列正相关(positive serial-correlation)呢?其实很简单。相关性刻画的是两种时间序列间变化的相互关系。好比股票的贝塔(beta)值,其实就是其与市场组合的相关性的程度。相似的,自相关刻画的是一段时间序列与其自身滞后的序列间的相关性。所以说,如果自相关性为正,则一段时间内的变化很可能在未来继续发生;如果这个值足够大,我们则认为市场具有持久性(market persistence),趋势跟踪 此时市场趋势性比较强,趋势跟随也会很有效。相反的,当自相关为负时,市场的趋势难以持续,市场的价格变化呈现出无趋势的正负浮动。

大家可以清楚的发现,在1998年以前,标准普尔具有极强的正相关性和趋势性。这是趋势跟随的极好时期,也是趋势跟随系统被世人熟知和追捧的开始。同时伴随这段时间的还有技术分析的崛起,人们通过各种指标来发现历史的重复性。然而,我想说的是:这段时间趋势跟随的成功并不能证明这种交易策略的科学性,而且其有效性至今仍在讨论中。理论上说,任何buy and hold或者动量型(momentum)的long-only策略都可以在这段时间产生巨额的收益。

自1998年之后,正相关性的存在期只占总时间的30%左右。到2007年之后,这一比例下降到了10%左右。在过去的四年,使用趋势追随的期货管理型基金(Managed Futures) 承受了巨大的收益波动甚至损失。不光是股指期货市场,趋势跟随系统在外汇和大宗商品市场也出现了近年来的失效。下图是EUR/USD的价格走势其一周期收益的滑动自相关走势图(moving serial correlation):

其实,趋势跟随系统并不具备预测市场的能力,而它的有效性亦依赖于市场价格的持久性(persistence)或序列间正相关性。我不是一个怀疑论者者,我也并不想否定趋势跟随策略的历史地位,我想说的是:趋势跟随策略的风险是存在的。要使用这一类策略,风险和分散管理是极为重要的。趋势跟随不是圣杯。过去不是,现在不是,未来也不会是。
交易技术, 交易策略, 理论基础, 跟随

趋势跟踪交易的赢利逻辑及难点

谁都知道要止损,但正确的止损也不是那么容易的,人人都听说过“华尔街家训”,即所谓的“截断亏损,让盈利奔跑”,而如何“截断亏损”,世人最直接的想法就是通过止损实现,但是太直接的方法往往反而达不到目标; 一个现实时,系统中一旦引入显式的止损逻辑,效果往往会变差,这个可以自己回测去验证,或者直接读《海龟交易法则》第十章 海龟式交易系统中的“要不要加入止损点?”,作者用10年历史数据回测各种策略,一旦加入止损,几乎无一例外的系统会变差;

趋势跟踪真正的门槛

趋势跟踪交易策略真正的门槛绝对不是对策略的认知,不是所谓的“悟道”,而是逆人性地执行

其实趋势跟踪交易策略都是明牌的(甚至写出书来告诉你),没有任何遮遮掩掩,也不需要遮遮掩掩,就是明牌告诉你,交给你,但你就是做不到,这就是趋势跟踪真正的门槛!

趋势跟踪(原书第5版)

趋势跟踪(原书第5版)

目录
赞誉
译者序
推荐序
前言
第一部分 趋势跟踪方法
第1章 趋势跟踪 / 2
投机是什么 / 3
盈利还是亏损 / 9
投资还是投机 / 11
基本面分析还是技术分析 / 13
感性决策还是系统决策 / 18
趋势跟踪:无处不在却又视而不见 / 20
变化即市场 / 23
直到趋势尽头 / 27
驾驭风浪 / 33
第2章 伟大的趋势跟踪者 / 38
大卫·哈丁 / 41
比尔·邓恩 / 45
约翰·W.亨利 / 59
艾德·斯科塔 / 73
凯斯·坎贝尔 / 83
杰瑞·帕克 / 87
塞勒姆·亚伯拉罕 趋势跟踪 / 89
理查德·丹尼斯 / 91
理查德·唐奇安 / 99
杰西·利弗莫尔与狄克森·瓦茨 / 104
第3章 趋势跟踪的绩效证据 / 趋势跟踪 109
绝对收益 / 110
波动率与风险 / 112
回撤 / 118
相关性 / 124
零和博弈 / 127
乔治·索罗斯 / 129
伯克希尔-哈撒韦 / 133
第4章 大事件、混乱与恐惧 / 137
事件1:2008年金融危机 / 141
事件2:互联网泡沫 / 153
事件3:长期资本管理公司的崩溃 / 167
事件4:亚洲金融危机 / 180
事件5:巴林银行 / 趋势跟踪 趋势跟踪 184
事件6:德国金属公司 / 188
事件7:黑色星期一 / 191
第5章 跳出思维的界限 / 202
棒球 / 203
比利·比恩 / 207
比尔·詹姆斯 / 208 趋势跟踪
用数据说话 / 211
第6章 趋势跟踪与行为金融 / 216
前景理论 / 218
情商更重要 / 224
神经语言程序学 / 226
斯科塔的交易部落 / 227
保持好奇心 / 229
追求卓越 / 231
第7章 趋势跟踪的决策过程 / 236
奥卡姆剃刀原理 / 238
快速决策 / 239
创新者的窘境 / 243
过程、结果与大胆 / 趋势跟踪 244
第8章 趋势跟踪:用科学的方法 / 248
批判性思考 / 250
线性与非线性 / 251
复利的威力 / 257
第9章 交易圣杯 / 260
买入持有的幻梦 / 263
沃伦·巴菲特的圣杯 / 265
失败者才摊平亏损 / 267
不要犯傻 / 274
第10章 交易系统 / 286
风险、回报和不确定性 / 287
趋势跟踪系统的5个问题 / 293
建立你自己的交易系统 / 307
常见问题 / 308
第11章 交易游戏 / 319
投资者会接受趋势跟踪吗 / 320
不该怪罪趋势跟踪 / 323
降低杠杆也会降低收益 / 325
财富青睐勇气 / 327
第二部分 趋势跟踪访谈录
第12章 艾德·斯科塔 / 331
第13章 马丁·卢埃克 / 345
第14章 让-菲利普·布绍 / 366
第15章 伊万·柯克 / 377 趋势跟踪
第16章 亚历克斯·格雷瑟曼 / 396
第17章 坎贝尔·哈维 / 418
第18章 拉斯·哈吉·佩德森 / 436
第三部分 趋势跟踪研究
第19章 趋势跟踪:数个世纪以来的实证 / 457
趋势跟踪的故事:历史研究 / 459
数个世纪以来的收益特征 / 461
数个世纪以来的风险特征 / 470
数个世纪以来的组合收益 / 471
第20章 两个世纪以来的趋势跟踪策略
期货趋势跟踪:1960年以来 / 趋势跟踪 趋势跟踪 478
扩展时间序列:案例分析 / 481
两个世纪以来的趋势 / 485
第21章 趋势跟踪:质量而非数量 / 493
各类趋势跟踪模型简介 / 494
趋势跟踪模型的分散化 / 495
趋势跟踪:宽立资本的方法 / 497 趋势跟踪
宽立趋势模型与其他模型的比较 / 499
第22章 交易策略评估 / 502
其他科学领域的检验 / 503
重新评估候选策略 / 505
多重检验:两种观点 / 507
伪发现和未发现 / 510
调整夏普比率 / 511
以标普智汇(标准普尔Capital IQ)为例 / 513 趋势跟踪 趋势跟踪
样本内和样本外 / 514
交易策略和金融产品 / 515
第23章 趋势跟踪 揭开面纱:趋势交易的“黑箱” / 517
策略部分 / 519 趋势跟踪
业绩展示和图表 / 522
不同类型的市场表现 / 524
多头和空头的交易表现 / 526
参数的稳定性 / 528
CTA可以用作标准普尔500的分散或者对冲吗 趋势跟踪 / 530
第24章 风险管理 / 534
风险 / 535
风险管理 / 535
最佳下注 / 536
直觉和系统 / 536
模拟 / 538
金字塔加仓与鞅加仓 / 538
优化:使用模拟 / 539
优化:使用微积分 / 540
优化:使用凯利公式 / 541
运气、收益比和最佳下注比例之间的图形关系 / 542
非平衡分布和高收益 / 542
几乎必死的策略 / 543
分散化 / 544
撤资点 / 545
衡量投资组合的波动性:夏普比率、风险价值、湖泊比率和压力测试 / 545
压力测试 / 547
投资组合选择 / 547
头寸分配 / 548
心理因素 / 549
第25章 GRAB策略低价买入期货研究 / 550
如何按照GRAB以低价买入期货 / 551
趋势跟踪并非易事 / 551
弄清楚专家是怎么做的 / 553
专家的量化模型 / 553
可怕的发现 / 554
解谜:为什么GRAB系统会失败 / 555
它通常与市场不同步 / 555
更糟糕的是,它错过了大行情 / 556
也许获利意味着“不舒服” / 557
GRAB交易系统详细信息 / 557
跌破支撑位买入,突破阻力位卖出 / 558
回测中的意外情况 / 559
参数值之间的差异决定了GRAB系统的特性 / 559
GRAB交易系统代码 / 561
第26章 为什么宏观策略投资仍然有意义 / 563
期货管理 / 564
期货管理和CTA的定义 / 566
机构在哪里可以做期货管理或CTA投资 / 567
偏度和峰度 / 567
数据 趋势跟踪 / 568
基本统计特征 / 569
股票和债券投资组合加入对冲基金或期货管理头寸 / 570
对冲基金和期货管理组合 / 571
股票、债券、对冲基金和期货管理组合 / 572
第27章 套息和趋势:各类情形下的实证 / 590
套息和趋势:定义、数据和实证研究 / 593
套息和趋势:利率期货 / 596
套息和趋势:不同资产类别 / 597 趋势跟踪
套息和趋势:不同利率水平 / 601
第28章 大谎言 / 604 趋势跟踪
结束语 / 624
后记 / 631
致谢 / 637
作者简介 / 640
注释
参考文献二
· · · · · · (趋势跟踪 收起)

海龟交易法则+通向财务自由之路+华尔街幽灵+趋势跟踪+股票大作手回忆录(套装共5册) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2022

海龟交易法则+通向财务自由之路+华尔街幽灵+趋势跟踪+股票大作手回忆录(套装共5册)

海龟交易法则+通向财务自由之路+华尔街幽灵+趋势跟踪+股票大作手回忆录(套装共5册) epub 下载 mobi 下载 pdf 下载 txt 电子书 下载 2022

海龟交易法则+通向财务自由之路+华尔街幽灵+趋势跟踪+股票大作手回忆录(套装共5册) epub 下载 mobi 下载 pdf 下载 txt 电子书 下载 2022

海龟交易法则+通向财务自由之路+华尔街幽灵+趋势跟踪+股票大作手回忆录(套装共5册) pdf epub mobi txt 电子书 下载

海龟交易法则+通向财务自由之路+华尔街幽灵+趋势跟踪+股票大作手回忆录(套装共5册)

①中信.海龟交易法则 ¥59
②机工.通向财务自由之路 ¥48
③社科.华尔街幽灵 ¥38
④青年.趋势跟踪 ¥39
⑤凤凰.股票大作手回忆录 ¥48

《海龟交易法则》

历史上好的五本交易学著作之一,揭秘普通人如何成为伟大的交易员。
海龟们如何做交易,如何把握交易时机;
海龟们如何衡量风险,如何管理资金;
海龟们如何获得超过100%的年均回报率;
为什么有些海龟大获成功,有些却赔个精光;
如何将海龟交易法则运用于你自己的交易中;
本书对于所有的专业交易者和大众投资者来说,都是本不可不读的书。
内容推荐

在金融界,流传着这样一个著名的故事。1983年,美国期货界的两个挚友——理查德?丹尼斯与威廉?埃克哈特之间就一个问题产生了分歧:伟大的期货交易者究竟是天生的,还是可以后天培养的?他们就这个问题进行了一场赌博,并为寻找答案进行了一场试验,这就是著名的“海龟交易试验”。
丹尼斯和埃克哈特在1000个报名者中甄选了13个“海龟”,并用2周的时间给他们传授了交易理念和法则。在随后的四年中,海龟们凭借这些交易法则取得了年均80%的收益。
本书作者就是这场试验的海龟之一,而且是成功的一个。他在书中首次透露了整个试验过程,以及在外人眼里充满神秘色彩的“海龟交易法则”,让你了解:
海龟们如何做交易,如何把握交易时机;
海龟们如何衡量风险,如何管理资金;
海龟们如何获得超过100%的年均回报率;
为什么有些海龟大获成功,有些却赔个精光;
如何将海龟交易法则运用于你自己的交易中;
本书对于所有的专业交易者和大众投资者来说,都是本不可不读的书。

《通向财务自由之路(原书第2版)(珍藏版)-华章经典金融投资.25-构建卓有成效的交易系统,ChaoYue自身局限性,终实现财务自由》

财务自由,即个人运作资金的收益大于个人的花销,从而使其能不依附于任何组织实体,自由地生活。但无数投资者拼搏一生终都没能实现这一目标。
究竟是哪里出了问题?分析判断、选股、择时固然重要,但这需要常年的积累与个人的天赋,甚至运气。
但设计一个适合自己的交易与资金管理系统却是每个人都能做到的。
成功的系统能在你判断失误时把损失降到小,还能在你判断正确时及时离场,把真金白银收入囊中。
判断准确率都是60%的投资者,终一个实现了10%以上的年化收益率,而另一个的终结果却是亏损。原因就在于前者有一个适合自己并行之有效的交易系统。
可以说,成功的交易系统是每个普通投资者通向财务自由的捷径。在本书中,范K.撒普将带你构建属于自己的交易系统,如果你对市场的判断还不成熟,本书能帮你扭亏为盈;如果你已经有了相应的经验与技术,本书能帮你创造更大幅度的盈利。

《华尔街幽灵(典藏版)》

1997年,美国著名的“期货杂志”交易论坛上有一位自称“幽灵”的神秘交易大师,他把30年成功交易的经验,归纳为3个规则,并与助理阿瑟·L.辛普森通过对话交流的形式。毫无保留地公开了自己成功交易的秘诀和方法体系,迅速成为“期货杂志”交易论坛上的超级大热门。
幽灵这样做的动机,是他认为自己的成功源于许多人的帮助,如今他将以自己的智慧和经验进行回报……
接受这份珍贵的礼物,你的投资交易将重新开始,并走向令你无法想像的坦途。
《华尔街幽灵:伟大投资者的交易智慧》内容以问答形式组成,断章零语之中屡有灵机闪现,需反复玩味才能体会。从熟能生巧的角度来讲,无论交易者的经验是否丰富,技巧是否娴熟,都值得反复阅读此书,从中领略幽灵的智慧。