国际金融危机后国际期货与期权市场发展情况：用技术指标进行交易

众泰新能源

国际金融危机后国际期货与期权市场发展情况

内容提要

报告回顾了 2018 年前三季度中国外贸运行情况，展望了 2018 年全年和 2019 年中国外贸发展趋势。 2018 年前三季度，中国对外贸易保持稳中向好态势，增速总体平稳，结构持续优化，动力加快转换，发展的质量和效益稳步提升。当前中美贸易摩擦对中国外贸影响总体有限。

报告认为，当前国际市场需求较为稳定，国内进口需求稳步增长，中国外贸具备保持平稳增长的基础条件。前三季度进出口较快增长，为全年外贸保持增长提供了有力支撑。但 2017 年四季度进出口基数较高，将对 2018 年四季度进出口增速产生一定不利影响。

报告指出， 2019 年中国外贸发展面临的环境更加严峻复杂，世界经济下行风险增大，保护主义威胁全球贸易稳定增长，但我国外贸发展的基本面良好，政策环境不断改善，蕴含着新的发展潜力。商务部将按照党中央、国务院决策部署，贯彻新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，落实高质量发展要求，推动落实国务院出台的一系列外贸政策，减轻进出口企业负担，同时加快贸易强国建设进程，推进“五个优化”“三项建设”，积极培育贸易新业态新模式，努力保持外贸平稳发展、质量提升。

国际碳交易市场的发展现状和趋势展望

但受全球金融危机的影响，欧盟温室气体排放大幅下降，客观上降低了对碳配额的需求，2009-2013年，碳交易市场总体低迷，碳排放许可（EUA）、碳核证减排量（CER）及减排单位（ERU）三项交易指标的月均价格均有所下跌（见图3）。2008年后期， EUA 价格从最高31欧元下降到10欧元以下。2009年之后有所复苏，但随着2012年欧盟排放权交易体系（EU ETS）第二阶段的结束，欧盟碳配额发放过量和供需失衡的问题凸显出来，加之EU ETS体系运行规则缺乏灵活性，减排目标缺乏力度，配额严重过剩， EUA 价格降至5欧元以下。

2013 年，全球碳市场交易总量约为104.2亿吨二氧化碳当量（tCO2e），交易总额约为549.08亿美元。相比于2012年全球碳市场交易总量变化甚微，而交易总额缩水近36.18%。这主要是因为欧盟碳市场的供求关系仍未能从根本上得到改善，碳价仍处于低位。2014年，全球碳市场出现明显复苏迹象。主要原因在于，一方面，据国际能源署（IEA）估计，全球温室气体排放量与2013年持平，估计二氧化碳排放量为323亿吨，较年初预期明显减少。另一方面，欧盟出台了多项干预措施，着力解决碳配额过剩的问题，引发欧洲碳排放价格上涨。但2016年，欧美碳市场遭遇了众多“黑天鹅”事件，受“英国公投脱欧”的影响，2016年6月23日公投后5天内，欧盟碳配额（EUA）跌幅达17%，甚至超过英镑本身的跌幅。

欧盟（EU ETS）依然是全球碳交易市场的引领者，自运行以来，碳产品交易量和交易额一直占全球总量的3/4以及上。2013年，EU ETS第三阶段正式开始（2013年—2020年），多项重要改革开始执行。电力企业不再获得免费配额，40%的配额通过拍卖而非免费的方式进入市场。而最引人注目的是2014年3月份正式实施的“推迟拍卖方案”（back-loading）。该方案将9000万吨EUA进入市场的时间推迟。“推迟拍卖方案”国际金融危机后国际期货与期权市场发展情况 仅仅是EU ETS机制改革的第一步，调整2020年后的排放限额也在计划之中。此外，欧盟希望通过EU ETS将2030年的温室气体排放量在2005年基础上削减43%，以实现其2030年的气候变化控制目标。