分类
外汇期权交易

反向/槓桿ETF適合用來長期追蹤標的指數嗎?

投資槓桿、反向期信ETF 這些事情不可不知

隨著 ETF 市場的發展與進化,ETF 的產品類型也愈來愈多樣化,一般常見的原型證信 ETF 其主要交易標的為股票、債券等有價證券;而期信 ETF 主要交易標的為期貨契約,係透過持有單一或多種商品期貨,以追蹤商品標的指數之表現。不論是證信 ETF 或期信 ETF 皆可再依據槓桿倍數區分為「原型」、「槓桿」、「反向」型商品,投資人可依據市場情境與需求選擇。以槓桿 ETF 為例,當市場多頭時,雖有助放大獲利,反之當市場轉為空頭時,也恐使損失加劇,且不適合長期持有。

元大投信建議,有意透過槓桿/反向期信 ETF 進行投資者,應充分理解其設計原理與產品特性,才能依自身的風險屬性、投資需求、市場趨勢等,選擇適合的 ETF 作為投資工具。而且,交易之前,一定要搞懂 6 大注意事項。

期信 ETF 透過投資期貨契約追蹤標的指數,所以,原型期信 ETF 追蹤以期貨契約報酬率編製而成的指數,而非現貨表現。槓桿型期信 ETF 則是追蹤原型標的指數的「單日正向 2 倍報酬率」、反向型期信 ETF 則是追蹤原型標的指數的「單日反向 1 倍報酬率」。

以石油 ETF 為例 ,如全球最大的美國石油指數 ETF(USO)、美國 ProShares 二倍做多彭博原油 ETF(UCO)、台灣的元大 S&P 石油 ETF(00642U)、元大 S&P 原油正 2ETF(00672L)等,都是投資原油期貨合約,間接參與油價的漲跌,以達到貼近原油期貨指數報酬為目的。

轉倉正價差是指遠月期貨價格高於近月期貨價格,不過每種商品特性、或市場狀況而有不同,以原油期信 ETF 為例,常見遠月期貨價格比近月期貨價格貴,當長期處於大幅正價差環境時,代表市場供過於求嚴重,價格下跌機率高。

由於期信 ETF 依指數編製規則進行轉倉時,必須將手上原持有的近月期貨契約賣掉,轉買遠月契約,所以,除了轉倉手續費,若該期貨長期處於正價差下,其淨值長線易呈下跌趨勢。

槓桿/反向型期貨 ETF 主要是追蹤「每日」指數報酬率正向倍數或反向倍數,而非「一段期間內」指數正向倍數或反向倍數之累積報酬率,簡而言之,上述兩者和標的指數之槓桿與反向倍數關係僅限「單日有效」,故不宜以長期持有,因為其累積報酬率並非是直接乘以 2 倍或 - 1 倍,而是會受到每日複利計算的影響,使得槓桿 / 反向型 ETF 的長期報酬率將偏離一般標的指數表現。

若市場趨勢明確,即持有期間指數連日大漲或大跌時,複利效果會使槓桿/反向 ETF 淨值「上漲將漲得更多,下跌將跌得更少」,相對有利;反之若市場無明顯趨勢,持有期間指數若來回震盪,則會造成資產減損,相對不利。

期信 ETF 多投資於國外期貨,基於外匯管制,多數設有發行受益權單位數的額度上限,在主管機關核准追加新增募集額度之前,若 ETF 市場持續過熱,很可能因為需求遠高於供給,造成初級市場的 ETF 申購機制無法正常運作,導致市場失衡時,ETF 便極可能出現高度溢價(指市價高於淨值)。

因此若投資人有意交易此類 ETF,也應注意市場訊息,以 2020 年 3 月 9 日元大 S&P 原油正 2 ETF(00672L) 為例,因發行募集額度已額滿,但許多投資人看好油價距底部不遠、紛紛搶進,造成當日收盤溢價幅度逾 200%,然新增發行額度於 3 月 10 日釋出,當日雖因油價回升、帶動淨值上漲,但市價卻因籌碼釋出而下跌。

有別於台股與台股 ETF 設有單日漲跌幅 10% 限制,若為連結國外標的之 ETF(含槓桿/反向型)、期信 ETF,並無單日漲跌幅上限,加上多數設有發行額度限制,因此當市場波動較大、供需失衡等狀況出現時,便很容易導致價格波動過大。

尤其是槓桿型 ETF,以元大 S&P 原油正 2 ETF(00672L) 為例,若單日油價下跌 50%,淨值便可能一日歸零,應特別留意,不僅不適合長抱,更不可如同購入一般傳統型證信 ETF 時,採佛系管理,若市場出現可能快速波動之跡象時,除了建議應高度專注,也建議掌握資訊,必要時應做好出場準備,減少損失。

相較於原型證信 ETF,槓桿/反向型、期信 ETF,因多設有發行上限,且無單日漲跌幅限制,很容易因價格變化快速,進而使折溢價幅度過大,溢價指市值高於淨值,折價指市值低於淨值。

以高溢價買入相對低淨值的 ETF,代表投資人買貴了,若 ETF 市場供需恢復正常,或因利空消息導致市價快速下跌,買在高度溢價的投資人,就會因溢價收斂而侵蝕獲利,甚至造成更大的虧損,因此交易 ETF 時除了留意市價外,更應了解「代表基金實際價值」的淨值,謹慎評估買賣價格之合理性,以免蒙受損失。

投資槓桿反向ETF 投信提醒4大風險

美國總統拜登上周簽署晶片法案(CHIPS and Science Act),並祭出520億美元補貼,鼓勵晶片製造商在美國蓋廠。外媒報導,台積電、三星等非美國的半導體製造商在美設廠,他們手被綁住了,只好投靠美國這一邊,因為很多關鍵設備仰賴美企供應;但台積電前法務長卻認為,台積電不需要選邊站,在董座劉德音的強勢帶領之下,台積電在任何市場都能很有效率的運作,且謹慎做法是不接受任何補貼,因為台積電真的不缺資金。

沒勞保年金又怕退休金放定存撐不久. 老父親把錢給女兒「這樣買」:用股利打造每月安穩10萬月退俸

三顯卡廠遇逆風 業績拚持穩

熱門股:晶呈科技、美時、益得、元太、寶齡富錦

晶呈科技(4768):受惠半導體關鍵氣體需求持續強勁,下半年營收優於上半年,早盤股價衝上漲停價155元。 美時(1795):旗下與日本富士製藥共同開發的高價值學名藥成功完成生物等效性研究,並已向日本厚生勞動省提交藥證申請,股價創波段新高184元。 反向/槓桿ETF適合用來長期追蹤標的指數嗎? 益得(6461):受惠旗下氣喘用藥SYN010目標今年底前取得台灣藥證,SYN011明年上半年申請美國藥證,盤中股價衝上漲停37.4元。 元太(8069):受惠電子紙應用強勁,公司將於興建中的新竹廠辦大樓,新設第5條及第6條電子紙薄膜產線,盤中股價觸及漲停價238元。 寶齡富錦(1760):受惠腎臟新藥拿百磷的授權夥伴Akebia上修全年銷售額,韓國、中國市場預計明年加入銷售開始貢獻,盤中股價創波段新高149元。(莊家源)

不買房「月丟1萬買股」存200張就退休 網一算搖頭

食物飆漲95%、近7成民眾凍未條…土耳其總統神邏輯讓通膨直逼80%,專家傻眼:愚蠢!簡直瘋了!

總體基調保守,美系外資評群創低於大盤表現,目標價維持7.7元

【財訊快報/記者戴海茜報導】美系外資最新報告指出,群創(3481)高利潤率IT面板的需求疲軟和利用率降低,總體基調看法保守,在觸底之前可能會有更多下跌空間,因此給予低於大盤表現的評等,目標價維持7.7元。 整體面板業市況不佳,拖累群創第二季財報表現,其更宣布下修第三季營運展望,但群創昨天法說會也透露面板景氣年底有望觸底,明年初曙光乍現。 對於面板後市,群創指出,中國大陸618及美國Prime Day銷售成長轉正,再加上四川限電影響面板產出,這2大因素有望推動庫存去化,預期今年底會是這一波循環的底部,明年初將有好的開始。 美系外資指出,根據公司說法,品牌客戶優先考慮庫存消化,這可能不會在第四季度庫存正常化之前結束,群創下半年以50-70%的利用率運營。此外,四川/重慶地區的限電也可能有助於降低面板產量,外資認為,庫存消化將持續到下半年甚至明年第一季。 法人指出,群創預計未來全球NB出貨量將保持在每年2至2.2億台,而疫情前每年約為1.5億台,此外,Windows 11的過渡將引發從明年下半年開始另一波更換需求。 美系外資認為,汽車是亮點,群創的汽車顯示收入組合從2020年第二季的6.3%

水泥雙雄台泥、亞泥兄弟登山,各自找尋淨零排放路徑

【財訊快報/記者張家瑋報導】水泥業排碳量佔全國製造業7%,名列國內四大排碳大戶之一,預計2023年開徵碳費將優先鎖定排碳大戶,水泥雙雄台泥(1101)、亞泥(1102)反向/槓桿ETF適合用來長期追蹤標的指數嗎? 積極尋找淨零排放路徑。亞泥副總張志鵬表示,亞泥是目前國內唯一生產低碳墁砌水泥及卜特蘭石灰石水泥業者,正在規劃生產減碳量更高之三元混合水泥,預計3年後可望在國內販售。台泥副總王建全指出,在2023年之前,台泥光能發電可達到契約容量裝置之10%,另外,水泥熟料冷卻設備及蘇澳廠餘熱發電,將於2023年全數更新。 財團法人臺灣建築研究院與社團法人台灣循環經濟學會今日舉行「臺灣循環永續、水泥邁向淨零」論壇,由於水泥產業因製程特性,能源使用與碳排放量較高,其二氧化碳排放量約佔全球排放量7%,因此,全球水泥與混凝土協會(GCCA)提出2050年水泥與混凝土產業淨零排放路徑圖,承諾在10年內將混凝土二氧化碳排放量減少25%,並規劃全生命週期實現淨零碳排所欲達成策略,使得2050年可以實現淨零。 張志鵬指出,台灣水泥業在淨零排放動作看起來似乎較慢,主要與政策、法律等大環境條件有關,亞泥從幾個方向進行節能減排,以廢棄物、污泥等替代煤炭燃料,

《基金》槓桿&反向期信ETF 投資必知6件事

1.追蹤標的。期信ETF,即透過投資期貨契約追蹤標的指數之ETF產品。原型期信ETF追蹤的標的指數是以期貨契約報酬率編製而成的指數,而非現貨表現。槓桿型期信ETF是追蹤原型標的指數的「單日正向2倍報酬率」、反向型期信ETF則是追蹤原型標的指數的「單日反向1倍報酬率」。以國際較為知名的石油ETF為例 ,如全球最大的美國石油指數ETF(USO)、美國ProShares二倍做多彭博原油ETF(UCO)、台灣的元大S&P石油ETF (00642U) 、元大S&P原油正2ETF(00672L)等,都是投資原油期貨合約,間接參與油價的漲跌,以達到貼近原油期貨指數報酬為目的。

5.漲跌幅未設限。有別於台股與台股ETF設有單日漲跌幅10%限制,若為連結國外標的之ETF(含槓桿/反向型)、期信ETF,並無單日漲跌幅上限,加上多數設有發行額度限制,因此當市場波動較大、供需失衡等狀況出現時,便很容易導致價格波動過大。尤其是槓桿型ETF,以元大S&P原油正2 ETF (00672L) 為例,若單日油價下跌50%,淨值便可能一日歸零。

求救台積電沒2.5萬片別來!這家「1片晶圓」也接單 驚人代價曝光

為什麼您不喜歡這則廣告?

廣告夠省電!室外『降溫神器』人造霧▶營造夢幻感

她抱「123張0056」預測股利嗨翻!網點1問題

【ETF存起來3】存500張合庫金成就解鎖 他曝續養的第2隻金雞是這檔

3千位晶片工程師被大陸挖走!外媒爆台灣驚嚇 3大招止血

為什麼您不喜歡這則廣告?

廣告堡順企業-寢室備品,提供全系列房間備品

36坪房裝潢費650萬 楊繡惠:被自己人坑寧買新房

揭柬埔寨黑幕!台商勸世:大鬧機場也要跑

美股慘劇在後頭?大多頭罕見警告:Fed這樣做就完了

1分鐘讀財經》陸擴大限電11天嚇爆 台廠2大產業更慘了

台積電的手被綁住 只能倒向一邊?前高層吐1句真心話

美國總統拜登上周簽署晶片法案(CHIPS and Science Act),並祭出520億美元補貼,鼓勵晶片製造商在美國蓋廠。外媒報導,台積電、三星等非美國的半導體製造商在美設廠,他們手被綁住了,只好投靠美國這一邊,因為很多關鍵設備仰賴美企供應;但台積電前法務長卻認為,台積電不需要選邊站,在董座劉德音的強勢帶領之下,台積電在任何市場都能很有效率的運作,且謹慎做法是不接受任何補貼,因為台積電真的不缺資金。

沒勞保年金又怕退休金放定存撐不久. 老父親把錢給女兒「這樣買」:用股利打造每月安穩10萬月退俸

三顯卡廠遇逆風 業績拚持穩

熱門股:晶呈科技、美時、益得、元太、寶齡富錦

晶呈科技(4768):受惠半導體關鍵氣體需求持續強勁,下半年營收優於上半年,早盤股價衝上漲停價155元。 美時(1795):旗下與日本富士製藥共同開發的高價值學名藥成功完成生物等效性研究,並已向日本厚生勞動省提交藥證申請,股價創波段新高184元。 益得(6461):受惠旗下氣喘用藥SYN010目標今年底前取得台灣藥證,SYN011明年上半年申請美國藥證,盤中股價衝上漲停37.4元。 元太(8069):受惠電子紙應用強勁,公司將於興建中的新竹廠辦大樓,新設第5條及第6條電子紙薄膜產線,盤中股價觸及漲停價238元。 寶齡富錦(1760):受惠腎臟新藥拿百磷的授權夥伴Akebia上修全年銷售額,韓國、中國市場預計明年加入銷售開始貢獻,盤中股價創波段新高149元。(莊家源)

不買房「月丟1萬買股」存200張就退休 網一算搖頭

食物飆漲95%、近7成民眾凍未條…土耳其總統神邏輯讓通膨直逼80%,專家傻眼:愚蠢!簡直瘋了!

總體基調保守,美系外資評群創低於大盤表現,目標價維持7.7元

【財訊快報/記者戴海茜報導】美系外資最新報告指出,群創(3481)高利潤率IT面板的需求疲軟和利用率降低,總體基調看法保守,在觸底之前可能會有更多下跌空間,因此給予低於大盤表現的評等,目標價維持7.7元。 整體面板業市況不佳,拖累群創第二季財報表現,其更宣布下修第三季營運展望,但群創昨天法說會也透露面板景氣年底有望觸底,明年初曙光乍現。 對於面板後市,群創指出,中國大陸618及美國Prime Day銷售成長轉正,再加上四川限電影響面板產出,這2大因素有望推動庫存去化,預期今年底會是這一波循環的底部,明年初將有好的開始。 美系外資指出,根據公司說法,品牌客戶優先考慮庫存消化,這可能不會在第四季度庫存正常化之前結束,群創下半年以50-70%的利用率運營。此外,四川/重慶地區的限電也可能有助於降低面板產量,外資認為,庫存消化將持續到下半年甚至明年第一季。 法人指出,群創預計未來全球NB出貨量將保持在每年2至2.2億台,而疫情前每年約為1.5億台,此外,Windows 11的過渡將引發從明年下半年開始另一波更換需求。 美系外資認為,汽車是亮點,群創的汽車顯示收入組合從2020年第二季的6.3%

水泥雙雄台泥、亞泥兄弟登山,各自找尋淨零排放路徑

【財訊快報/記者張家瑋報導】水泥業排碳量佔全國製造業7%,名列國內四大排碳大戶之一,預計2023年開徵碳費將優先鎖定排碳大戶,水泥雙雄台泥(1101)、亞泥(1102)積極尋找淨零排放路徑。亞泥副總張志鵬表示,亞泥是目前國內唯一生產低碳墁砌水泥及卜特蘭石灰石水泥業者,正在規劃生產減碳量更高之三元混合水泥,預計3年後可望在國內販售。台泥副總王建全指出,在2023年之前,台泥光能發電可達到契約容量裝置之10%,另外,水泥熟料冷卻設備及蘇澳廠餘熱發電,將於2023年全數更新。 財團法人臺灣建築研究院與社團法人台灣循環經濟學會今日舉行「臺灣循環永續、水泥邁向淨零」論壇,由於水泥產業因製程特性,能源使用與碳排放量較高,其二氧化碳排放量約佔全球排放量7%,因此,全球水泥與混凝土協會(GCCA)提出2050年水泥與混凝土產業淨零排放路徑圖,承諾在10年內將混凝土二氧化碳排放量減少25%,並規劃全生命週期實現淨零碳排所欲達成策略,使得2050年可以實現淨零。 張志鵬指出,台灣水泥業在淨零排放動作看起來似乎較慢,主要與政策、法律等大環境條件有關,亞泥從幾個方向進行節能減排,以廢棄物、污泥等替代煤炭燃料,

投資槓桿反向ETF 投信提醒4大風險

台北市 / 許綾真 潘建任 報導 一名女網友在網路社團發文,說她在昨(17)日上午10點搭乘台鐵從台北前往台南,不料一上車後就發現位置被一對父子霸占,她請來列車長協助幫忙,不過霸占座位男子躺在座椅上,滑手機並且態度惡劣甚至還口出惡言攻擊列車長,列車長從頭到尾好言勸男子回到自己座位上,男子則表示,旁邊的孩子領有身心手冊需要有人照顧,事後受害女子無奈的表示,對於男子惡劣的行為相當傻眼,對此台鐵也回應,雖然乘客違反「鐵路運送規則」照規定可以解除運送契約,也就是請乘客下車,但是諒解該乘客帶有身心障礙的孩子,是先勸導協調換座位,並且向原座位的旅客致歉。臺鐵列車上一名男子,滑著手機頭歪一邊,口中不斷胡言亂語,列車長好聲好氣勸導他,坐錯位置反被他怒罵,霸占座位男子說:「趕快協調要坐哪裡啦。」列車長說:「前提是你先讓人家,這是她原本買的位置,我待會再幫你找位置。」霸占座位男子說:「妳先去找啦。不管列車長怎樣好言相勸,這名男子就是不肯離開,明明是自己買了2張不同車廂的票,卻聲稱旁邊的小孩,有特殊狀況需要照顧,過程中一旁小孩也都沒講話,手機遊戲的聲音也過大,列車長提醒聲音要關小聲,這名男子卻突然暴怒。霸占座位男子說:「妳不要惹他妳惹不起。」對於爸爸的行徑,也讓民眾很不滿,民眾說:「很不開心,都買票了為什麼要去坐別人位置。」民眾說:「就算有身心障礙手冊你還是妨礙到別人。」當事人對於霸占座位男子惡劣態度覺得相當傻眼。事後表示,列車長的態度很好,也安排她坐到新的位置,對此台鐵局也回應,因為霸佔座位旅客小孩,領有身心障礙手冊而要求坐一起,霸佔座位乘客違反「鐵路運送規則」,照規定可以解除運送契約,諒解該乘客帶有身心障礙孩子,不會把他趕下車先勸導協調換座位,並向原座位旅客致歉,民眾開開心心搭火車出遊,卻遇上不講理的乘客,旅遊的心情全都泡湯。點我看更多華視新聞>>>  原始連結