交易者不一定进行实物交收
期权合约通常按月到期，也有部分交易所推出每周到期的周期权，以及存续期超过一年的长期期权。 交易所期权合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月（下季月与隔季月）, 共四个月份，同时挂牌交易。季月是指3月、6月、9月、12月。
5、什么是到期日？
6、什么是行权？
7、什么是行权日和行权交收日？
8、什么是欧式期权？
9、什么是美式期权？
10、什么是实物交割？
11、什么是行权价格间距？
12、什么是开仓和平仓？
开仓是指投资者通过买入或卖出期权在市场上建立仓位。买入期权合约获得权利后建立的仓位为权利仓（long position, 也称为长仓）。卖出期权合约承担义务后建立的仓位为义务仓（short position,也称为短仓）,持有义务仓的一方为义务方。
对已持有的期权仓位进行反向操作叫做平仓， 即权利方将持有的期权卖出并不再拥有权利; 义务方从其他投资者手中买回之前卖出的期权合约, 不再承担义务。平仓后投资者不再持有任何仓位，也不再有任何权利或义务。
第1节 期货市场的产生
期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。到 12 世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。 1251 年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。 1571 年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。 1666 年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。 17 世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。 1726 年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。
( 一 ) 1848 年芝加哥期货交易所产生
( 二 ) 1874 年芝加哥商业交易所产生
( 三 ) 1876 年伦敦金属交易所产生
( 四 ) 1885 年法国期货市场产生
交易方式不同。 现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易 ( 或称私下对冲 ) 被视为违法。
交易者不一定进行实物交收
期货是指 由 期货交易所 统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点 交割 一定数量和质量 标的物 的 标准化合约 。
期权 是指在未来一定时期可以买卖的权力，是 买方 向 卖方 支付一定数量的 金额 后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以 履约价格 向卖方购买或出售一定数量的特定 标的物 的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
首先，两者均是以买卖远期 标准化合约 为特征的交易 ;
其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品 交割 价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据 ;
第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。 期货 交易越发达， 期权交易 的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为 套期保值 者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容 ;
第四，期货交易可以 做多做空 ，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利 转让 出去。卖方也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任 ; 第五，由于期权的 标的物 为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。
期货 交易的 标的物 是标准的期货合约 ; 而 期权交易 的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。在约定的期限内既可以 行权 买入或卖出 标的资产 ，也可以放弃行使权利 ; 当买方选择行权时，卖方必须履约。
期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖 期权合约 的权利，而不必承担义务 ; 期货合同 则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期 交割 的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内 对冲 。
在 期权交易 中，买方最大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付 履约保证金 。而卖方面临较大风险，因而必须缴纳 保证金 作为 履约担保 。而在 期货 交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。
期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其最大亏损只限于购买期权的权利金 ; 卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，最大收益 ( 即买方的最大 损失 ) 是权利金， ; 期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。
期货的 套期保值 不是对期货而是对期货合约的标的 金融工具 的实物 ( 现货 ) 进行保值，由于期货和 交易者不一定进行实物交收 现货价格 的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失 权利金 ，对其购买资金保了值 ; 对卖方来说，要么按 原价 出售商品，要么得到 权利金 也同样保了值。