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江恩理论 葛兰威尔的原则 都是什么啊?

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江恩理论 葛兰威尔的原则 都是什么啊?

最近看到一篇文章,主要是奉劝韭菜们不要投机,不要炒股票,而是要把股票当做一种长期投资。文章提到人到一定年龄以后,体力和精力都会有所下降,认知水平和财富储备到一定程度后,应该通过能力圈范围,运用所掌握的知识和能力变现,以钱生钱,而不应再依赖体力劳动。个人觉得没啥毛病,但文章并没有说为什么要选择做投资这种方式;投机和投资的本质意义和区别是什么;投机为什么不是最优选择;投资应该怎么做等。

首先,什么叫炒股票。炒股票是指从事股票买卖活动。炒股虽然不算体力劳动,但炒股是要耗费精力的,即要动脑子、伤脑筋。看似喝着咖啡动动手指就能赚钱,但他的内心却可能经历着万般挣扎,挑战着人性的极限。通俗点说,玩的就是心跳。

炒股大致分为两种人:第一种是“赌”股票。收到一些小道消息,某某代码,某个热点题材概念,跟风炒作。如果你问他为什么买入,他会告诉你凭感觉,这股票有庄,庄家吃肉我们跟着喝汤,与庄共舞,与庄家斗智斗勇等。什么洗盘、建仓、拉升、出货,各种阴谋论一套一套,如果你跟他说这只股票没有庄家,他能跟你拼命,因为你毁了他的信仰。所以我只能跟他说,庄家是有,但是现在的市场跟以前不同了,群庄时代因为各方机构势均力敌,没有哪个庄能一家独大,只手遮天。所以如果简单粗暴地用散户与庄家之间的博弈作为对立面来分析,是不够全面和客观的。这样说他就懂了,但其实按炒股票来说,只需要分析多空双方的力量就可以了。像这种只是主观臆测庄家主力行为,来决策自己的买入和卖出,那所谓的“庄家”实际上只是自己想象出来的假想敌而已。没有答案,没有事实根据的阴谋论,只会让自己整天疑神疑鬼,一旦预期不符,就会精神崩溃。所以这种没有确定性,全靠运气的炒股票,与赌博无异,只不过用股票来代替了麻将而已。赌,不等于投机。

第二,什么是投机?投机是把握一种比较有确定性的机会。就是炒股的第二种人:有技术的投机者。其中投机者又分为三种派系:1技术分析派,2心理分析派,3基本分析派。一些经验丰富的老股民大概三种方法都懂一些。

1.技术分析派,理论依据是历史会重演。通过历史交易的数据,量化成K线,运用各种均线指标,判断支撑位,压力位等重要区间来决策该买入还是卖出。具有代表性的有艾略特的波浪理论,葛兰威尔八大法则,江恩理论,道氏理论等。而国内也有一些由于历史原因成长起来的“江湖派”,比如什么五线开花,三阳开泰,多方炮,出水芙蓉,金蛤蟆,老鸭头,三只乌鸦等等术语,也归为技术派这一类。由于我国证券业市场早期发展不够成熟,流动性不足等因素导致某些股票存在“江恩理论 葛兰威尔的原则 都是什么啊? 坐庄”行为,以至于某大资金进入某个股票后找不到对手接盘的情况而最终导致“坐庄”失败的情形。当年的德隆系就是其中一个代表性案例。有兴趣的朋友可以自行百度。所以,有一些专家把技术分析结合了主力庄家的动向及阴谋论,通过一些耳熟能详的江湖术语转述出来,让人听起来更容易理解,也更能让人信服。

2.心理分析派,大部分时间你必须要“反人性”,随时要保持独立清醒的头脑,通过自身的情况来判断群体的心理,且利用群体的集体无意识行为,进行投机获利。在这方面做的比较好的有索罗斯,他的“反身性理论”就是一个比较经典的案例。还有股票大作手利佛摩尔,把大众心理学等运用到实战中去,建立自己的交易原则体系,克服人性的贪婪恐惧等人性的弱点等交易哲学。所谓“反人性”是什么呢?举个例子,这种情况有点像戒烟,烟瘾来的时候你会难受,头疼、性情暴躁,不自觉的就会想抽烟,这个时候你要清醒的认识到你的烟瘾犯了,你必须克制自己,不范原则性的错误,这就是反人性!戒烟容易,因为戒烟是一次性的,而投机交易者,每笔交易都要面对这种灵魂的拷问和抉择,普通人要做到这样谈何容易?

3.基本分析派,分析公司的基本面。用公司的基本面的变化来估算股票的内在价值。根据股价围绕价值上下波动,股价高估就卖出,低估就买入,所以我们称之为“价值投机”。代表人物是罗杰斯,他看好的公司不会马上就买,他会等待一个比较好的时机,比如市场出现恐慌,公司股价严重低估,才会出手。如果市场过热,股价高估时,他会卖出股票甚至反手做空。“我不认为我是一个炒家。我只是一位机会主义者,等候机会出现,在十足信心情形下才出击”罗杰斯如是说。因此,罗杰斯即使运用了各种宏观、微观等基本面分析法,但他的交易原则依然是投机行为。因此,即使用基本面分析法,也并不能与“投资”划等号。

第三,什么是投资?投资的目的是为了买一个公司的股权,对抗未来的通胀以及分享上市公司的成长和收益。代表人物有本杰明格雷厄姆,“选择投资价格远远低于价值的股票,等待市场纠正这种差值”。另一位代表性人物是菲利普费希尔,《怎样选择成长股》是他的代表作。也有翻译成菲利普费舍或者费雪。与追求安全边际的格雷厄姆相比,费雪更关注企业的高成长性。而两位代表性人物为何归为投资者一类而不是投机者呢?格雷厄姆不是“抄底”,费雪不是“追涨”吗?主要是两位都关注到企业的“成长”这一概念。巴菲特和芒格,正是结合了这两位投资大师的投资理念。选择在低估买入具有高成长性的公司,并长期持有。

第四,投资与投机最主要的区别在哪?投机,赚的是二级市场多空情绪博弈的差价。而投资,赚的是企业成长的利润,赚取的资本利得是股票内在价值提升的股价外在体现。即前者赚的是零和博弈的钱,后者赚的是公司企业经营的利润价值兑现,这是本质区别。那么问题来了,罗杰斯也关注成长股,那为什么罗杰斯是投机者呢?罗杰斯主要是为了利用市场炒作和追逐成长股的疯狂行为,赚取零和博弈的钱。他并不关心该公司的分红和经营情况。也就是说,虽然干的同样的事,出发点不同,意义就不同。

第五,何为韭菜?一般认为韭菜就是追涨杀跌,跟风买入,割肉离场,被认为是最蠢的那一类。而我的定义是,只要还在频繁交易频繁换股,就是韭菜。无论你用什么冠冕堂皇的理由,这指标那公式,止盈止损,仓位控制,执行力,知行合一等。尽管结合了一些基本面分析的知识,高估就卖,低估就买,都一样是频繁交易。只不过是新股民初生牛犊不怕虎,追涨杀跌,老股民吃过亏所以喜欢高抛低吸。“新手死于追高,老手死于抄底”,说的就是这个。要知道市场不缺聪明的资金,你不会是最聪明的也不会是最蠢的那个。但是往往淹死的都是会水的。就比如最近的万华化学,年报前40多倍PE个个都说估值太高,等一季报出了净利润66个亿,比年报的100个亿大大超预期!市盈率直接从原来年报后的36直接降到20!公布季报冲进去当天就跌7%……对没错,这就是你要的估值,所以才卖给你嘛!韭菜最大的悲哀就是不知道自己在韭菜地里!盲目自信和盲目悲观,都是韭菜的特征。为何不要频繁操作?因为股票不涨你猛操作也没用,股票涨了你猛操作你就又容易卖飞。好,就算你能把握所有的涨跌,你运气也不可能一直都那么好吧?运气再好也有用完的时候吧?好,不说运气说技术,你的操作技术再牛,你能比得过量化交易的机器人吗?人性总有弱点,而机器没有,执行力超强。机器人就像一只打不死的小强,跌,陪你杀跌,涨,陪你追涨,追不到决不罢休,抄不到底也决不后退。如果你也做到和机器人一样,请问你要那么累吗?那你也可以搞个机器人呀?别人也可以搞个机器人呀?那大家都用机器人时,那请问你的优势又在哪里?

第六,为什么选择投资,投资应该怎么做?那么问题来了:

1.问:投资就一定能成功吗?

答:不,投资不一定能成功。但是普通人投机,一定会失败!为何?你是可以赢一次两次三次N次,但结局一定是失败。因为你没有跳出这个零和博弈的框架,所有的输赢都是暂时的。这跟赌赌场的原理是一样的,那我赢的时候撤出不玩了呢?那当然可以,但你确定你不会再入市?澳门不怕你赢,就怕你不来。直到你输光了你就没有本金再来了,那时就真的不会来了。而股票不同,它是有价证券。浮亏时只要你没动,你的股票数量还在,你的股东权利也还在,即使账面浮亏,本金也不至于亏完,那就还有解套翻身的机会。如果你频繁操作,亏完本金只是时间问题。

2.问:那你的建议是长期持有?

答:不是时间长短的问题!第一,长期持有是呈现出来的形式,做投资是由内而外的自发式的长期持有,甚至主动买套。而不是形式主义的逼自己长期持有,人的耐性和毅力是有限的,顶多比以前持有的时间长一点罢了!第二,要选好的公司做投资,就像选房子一样,能持续增长的公司,能持续升值的才是好标的。不是所有的一切都能靠长期持有就能获得!第三,过分计较短期得失,账面的浮盈浮亏,是投资失败沦为韭菜的主要原因!假如你买的是房子你也就不会过于关心房价短期是涨了还是跌了。所以把时间跨度拉长,会抹平中间起伏波动的坑坑洼洼。

3.问:那投资应该是什么时候卖?

答:前面说过,投资不一定能成功,因为成功的定义有很多,你满意了就是成功了,还没满意那就还没成功。所以,第一,是对自己的投资收益满意就可以卖。第二,投资关注的是企业的经营和成长。所以如果发现企业不能再高成长时,你也可以卖。第三,企业基本面发生重大变化时,可以卖。如果只是因为股价高估而公司基本面没有任何变化就卖出,那你也会因此错失一家伟大的公司。

4.问:那应该选择怎样的公司做投资?

答:其实前面已经说了,选择低估高成长的公司。如果没有低估的,那只能选高成长的。什么护城河,稀缺品种,都是为了,符合“高成长”的条件。如果你看到一个业绩高成长的公司,比如海天味业这种,你视而不见,你说它不符合稀缺品种,护城河这些条件,那就本末倒置了。投资很难,巴菲特是可以复制,但是可口可乐不能复制!这就是投资的难处。投资也很容易,“每一只狗都有他的一天。”有难度也不会影响投资的结果,结果是什么?就是不管赚多还是赚少,多少也赚一点!

综上所述,不管你是炒股还是赌股票,是投机还是投资。你要清楚自己在干什么,你要赌就学赌术!你要投机,就学技术。你要投资,你就学习投资理念。千万不要想当然,出发点如果错了,步步都是错的。世界观错了,怎么看世界都是扭曲的!

巴菲特说过,通往成功的路有很多,我只是选择了一条比较好走的路而已。这句话听起来很简单,但却蕴含了丰富的哲理。巴菲特的成功,并不是建立在人性对财富的掠夺之上的,而是建立在实体经济的发展和财富的增值之上。所以他选择的投资这条路会更好走一些……

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大部分能修出交易系统的人,都会以一种视角为主,吸收另一种做辅助。比如很多做量化的,会主观决策,什么时候开启量化系统,或者根据行情修改参数,这是先定性,再定量的思路。定性交易,它的交易一致性在于抽象的内核,具体操作,灵活多变,不看重坚决执行。定量交易的一致性在于具体的操作规则,不坚决执行,会破坏一致性的数据统计,没有统计的数据,定量交易就失去了根基。你们常常看见书里说,什么信号开,就什么信号平,什么周期进,就什么周期出。这是远古时代的定量交易,想想他们为什么要这么要求,因为好统计啊。稍微变动下,比如多一个信号开,就会产生大量的数据,远古时代的人工统计,工作量会要命。传到现在,很多人没参透,没见过能赚钱是什么样的,所以拾人牙慧,把这个看做真理。探索到两种不同属性的交易系统,是一个很有趣的事,可以很清晰的看到东西方两种思维方式。中国强调模糊,差不多,整体,西方强调严谨,逻辑,细节。在中西医上,两种思维也有很强的碰撞。作为交易者,需要包容,不完全否定一种,两种都存在价值。可以预测,随着中国的物质条件具备,中国的传统思维,也会迎来一次复兴。

很多人只能谈道,不能落实道,流于清谈,所以被人鄙视。实际上,感觉自己建立交易系统的过程,是一个梳理世界认识,再把世界的认识落实到交易的思路,再从思路落实到具体的规则,这么一个过程。