新加坡的加密货币监管
加密货币的“去中心化”程度取决于区块链的共识机制（consensus mechanism），即竞争记账权的规则。公有链（public/permissionless blockchain）允许任何网络节点使用公开算法竞争记账权。反之，私有链（private/permissioned blockchain）和联盟链(consortium blockchain)只许一部分有资格的节点记账。一般加密货币多采用公有链，而中央银行数字货币多采用私有链或联盟链。
（二）加密货币是货币还是资产？
（三）加密货币总市值增长说明什么？
图1 近五年比特币市值优势指数
其次，有人用加密货币投资区块链上金融机构。许多区块链项目发行加密货币，作为股权。投资者如果看好项目，就购买其发行的加密货币。区块链上的网络程序（又称“智能合约”）能用低成本仿制现实金融合约，从而突破地域和资金门槛限制。这一领域被称为“去中心化金融”（Decentralized Finance, 以下简称 “DeFi”）。部分平台能实现借贷、股票分拆交易、资产管理等金融服务，被一些投资者看好。
二、新加坡的监管政策
新加坡认为加密货币合法，但监管方式区别于货币。新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，以下简称“MAS”）将加密货币分为三类：实用型代币（Utility Token）、证券型代币（Security Token）、支付型代币（Payment Token）。实用型代币指用于支付计算服务的代币；证券型代币指进行首次代币发行（Initial Coin 新加坡的加密货币监管 Offering, 简称ICO）或用于融资的代币；支付型代币包括任何能用于支付的加密货币。实用型代币不受监管；证券型代币、支付型代币由两部专门法规监管。
（一）《支付服务法》（Payment Services Act）
2020年1月生效的《支付服务法》监管支付型代币（又称Digital Payment Token，简称DPT），要求任何交易DPT的金融机构申请DPT经营权。目前有四类金融机构可以申请：货币兑换机构（money-changer）：只经营汇兑的机构，包括法币兑换加密货币、加密货币之间兑换；普通支付机构（Standard Payment Institution）：月均交易额低于300万新币的公司；主要支付机构（Major Payment Institution）：月均交易额高于300万新币的公司；持牌交易所（Approved Exchange）：由MAS批准经营加密货币衍生品的金融交易所。
（二）《数字代币发售指南》（A Guide to Digital Token Offerings）
（三）《金融服务与市场法案》（Financial Services 新加坡的加密货币监管 and Markets Bill）
1. 扩大受监管的行为：DPT服务的定义向金融行动特别工作组（FATF）的标准看齐，包括直接或间接交易、兑换、转账、保管加密货币，或提供相关投资建议。
2. 增加受监管的机构：覆盖在新加坡设立（但向新加坡以外提供服务）的加密货币经营机构，以免损害新加坡金融市场的声誉。
三、小结与思考
（一）新加坡试图平衡监管和创新
（二）监管政策随市场创新不断完善
作者：张深，新加坡国立大学
原文《新加坡的加密货币监管》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2022.05总第247期。
新加坡的加密货币监管
加密货币的“去中心化”程度取决于区块链的共识机制（consensus mechanism），即竞争记账权的规则。公有链（public/permissionless blockchain）允许任何网络节点使用公开算法竞争记账权。反之，私有链（private/permissioned blockchain）和联盟链(consortium blockchain)只许一部分有资格的节点记账。一般加密货币多采用公有链，而中央银行数字货币多采用私有链或联盟链。
（二）加密货币是货币还是资产？
（三）加密货币总市值增长说明什么？
图1 近五年比特币市值优势指数
其次，有人用加密货币投资区块链上金融机构。许多区块链项目发行加密货币，作为股权。投资者如果看好项目，就购买其发行的加密货币。区块链上的网络程序（又称“智能合约”）能用低成本仿制现实金融合约，从而突破地域和资金门槛限制。这一领域被称为“去中心化金融”（Decentralized Finance, 以下简称 “DeFi”）。部分平台能实现借贷、股票分拆交易、资产管理等金融服务，被一些投资者看好。
二、新加坡的监管政策
新加坡认为加密货币合法，但监管方式区别于货币。新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，以下简称“MAS”）将加密货币分为三类：实用型代币（Utility Token）、证券型代币（Security Token）、支付型代币（Payment Token）。实用型代币指用于支付计算服务的代币；证券型代币指进行首次代币发行（Initial Coin Offering, 简称ICO）或用于融资的代币；支付型代币包括任何能用于支付的加密货币。实用型代币不受监管；证券型代币、支付型代币由两部专门法规监管。
（一）《支付服务法》（Payment Services Act）
2020年1月生效的《支付服务法》监管支付型代币（又称Digital Payment Token，简称DPT），要求任何交易DPT的金融机构申请DPT经营权。目前有四类金融机构可以申请：货币兑换机构（money-changer）：只经营汇兑的机构，包括法币兑换加密货币、加密货币之间兑换；普通支付机构（Standard Payment Institution）：月均交易额低于300万新币的公司；主要支付机构（Major Payment Institution）：月均交易额高于300万新币的公司；持牌交易所（Approved Exchange）：由MAS批准经营加密货币衍生品的金融交易所。
（二）《数字代币发售指南》（A Guide to Digital Token Offerings）
（三）《金融服务与市场法案》（Financial Services and Markets Bill）
1. 扩大受监管的行为：DPT服务的定义向金融行动特别工作组（FATF）的标准看齐，包括直接或间接交易、兑换、转账、保管加密货币，或提供相关投资建议。
2. 增加受监管的机构：覆盖在新加坡设立（但向新加坡以外提供服务）的加密货币经营机构，以免损害新加坡金融市场的声誉。
三、小结与思考
（一）新加坡试图平衡监管和创新
（二）监管政策随市场创新不断完善
作者：张深，新加坡国立大学
原文《新加坡的加密货币监管》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2022.05总第247期。
新加坡的加密货币监管
加密货币的“去中心化”程度取决于区块链的共识机制（consensus mechanism），即竞争记账权的规则。公有链（public/permissionless 新加坡的加密货币监管 blockchain）允许任何网络节点使用公开算法竞争记账权。反之，私有链（private/permissioned blockchain）和联盟链(consortium blockchain)只许一部分有资格的节点记账。一般加密货币多采用公有链，而中央银行数字货币多采用私有链或联盟链。
（二）加密货币是货币还是资产？
（三）加密货币总市值增长说明什么？
图1 近五年比特币市值优势指数
资料来源：tradingview
二、新加坡的监管政策
新加坡认为加密货币合法，但监管方式区别于货币。新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，以下简称“MAS”）将加密货币分为三类：实用型代币（Utility Token）、证券型代币（Security Token）、支付型代币（Payment Token）。实用型代币指用于支付计算服务的代币；证券型代币指进行首次代币发行（Initial Coin Offering,简称ICO）或用于融资的代币；支付型代币包括任何能用于支付的加密货币。实用型代币不受监管；证券型代币、支付型代币由两部专门法规监管。
（一）《支付服务法》（Payment Services Act）
2020年1月生效的《支付服务法》监管支付型代币（又称Digital Payment Token，简称DPT），要求任何交易DPT的金融机构申请DPT经营权。目前有四类金融机构可以申请：货币兑换机构（money-changer）：只经营汇兑的机构，包括法币兑换加密货币、加密货币之间兑换；普通支付机构（Standard Payment Institution）：月均交易额低于300万新币的公司；主要支付机构（Major Payment Institution）：月均交易额高于300万新币的公司；持牌交易所（Approved Exchange）：由MAS批准经营加密货币衍生品的金融交易所。
（二）《数字代币发售指南》（A Guide to Digital Token Offerings）
（三）《金融服务与市场法案》（Financial Services and Markets Bill）
1. 扩大受监管的行为： DPT服务的定义向金融行动特别工作组（FATF）的标准看齐，包括直接或间接交易、兑换、转账、保管加密货币，或提供相关投资建议。
2. 增加受监管的机构： 覆盖在新加坡设立（但向新加坡以外提供服务）的加密货币经营机构，以免损害新加坡金融市场的声誉。
新加坡：金融科技新维度
Grab 旗下的 GrabPay 数字钱包用户数已破亿，图为 Grab 创始人陈炳耀 ( 左 ) 和陈慧玲 ( 右 )新加坡的加密货币监管
2022 年新加坡 GDP 估计将增长 3%~5% ，图为其城市景观
资金不再“便宜”，整合潮来了
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新加坡金融科技采用率已达 新加坡的加密货币监管 67%
今年五六月，露娜(Luna)数码币和特拉(Terra) 稳定币断崖式贬值，让不少投资者的财富化为乌有，而Luna Foundation Guard 和TerraForm Labs两家公司的总部注册地又恰好都选在新加坡，媒体提及它们时也常称之为“Singapore-based”的公司，这对新加坡保持其在投资监管方面的美誉度自然不是好事。
当脱碳碰上Web 3.0
新加坡副总理兼经济统筹部长王瑞杰(Heng Swee Keat)原本计划出席却因感染新冠无法成行，只好以预录视频的方式发表了讲话。
今年7月底，绿色足迹计划还携手谷歌云端平台，推出了碳零点工程(Point Carbon Zero Programme)，以驱动亚洲气候金融科技方案的创新、孵化和规模化。