這裡有計算ㄒㄧ我們看到 Break Even Price，意思是Roku股價要達到該價格，執行合約時才會有利潤，舉例 135 Call Option 價格為 10.美股 美股期權 63 * 100 USD， Break Even Price 145.63。還記得嗎， 135 美股 美股期權 Call 是可以強迫被執行人用 135USD 價格賣給你 100 張 Roku 股票，Options 的權利金為 10.63 * 100 USD，因此股價漲到 135 + 10.63 = 145.63 USD 時，執行此合約才會有利潤。目前股價133.80 USD， (145.63–133.80) / 133.80 = 8.84%。 意思指股票漲這麼多 % 時，執行此合約才有利潤（註2）。
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美股 美股期權
權利金是期權的交易價格，也是標準化合約中的唯一變量。在交易所交易的期權，加個以每股為計價單位，最小交易 1 張合約，美股期權一般 1 張合約為 100 股。買家（權利方）支付權利金獲取權利，賣家（義務方）收取權利金履行義務。
支付/收取權利金金額 = 期權價格 * 合約張數 * 期權乘數
1.3.什麼是 OTM/ITM？
OTM - Out the Money 價外
ITM - In the 美股 美股期權 Money 價內
每份期權都具有行權價這一要素，因此根據期權約定行權價與股票市價的波動，區分為 OTM & ITM。OTM 與 ITM 的區別在於期權當前是否有真實價值。
看漲期權 ITM/OTM 判定：當股票市價 > 行權價格時，為 ITM，否則為 OTM；
看跌期權 ITM/OTM 判定：當行權價格 > 股票價格時，為 ITM，否則為 OTM。
在長橋證券交易，ITM/OTM 期權在期權鏈頁面有明確的顏色區分，T 型佈局下藍色部分為價內期權。
2.期權的四種基本交易方式
2.1 買入看漲期權
| 行權日操作 | 盈虧 |
| 行權 | 盈利 =（股票市價 - 行權價 - 美股 美股期權 期權買入價）* 股票數 |
| 放棄行權 | 損失支付權利金，此為最大損失 |
交易者以期權權利金價格 USD 5 買入（Long）一張看漲期權（Call），總支出 USD 500
行權價格（Strike Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
交易者行權後，買入看漲期權的每張盈虧 =（40-50-5）*100=USD -1500；
放棄行權後，最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，放棄行權損失低於行權損失，因此交易者多數會選擇不行權。
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
放棄行權後，最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，與行權盈虧相等，因此交易者多數選擇不行權。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
交易者行權後，買入看漲期權的每張盈虧 =（60-50-5）*100 = USD 500，最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，交易者可以對比評估賣出期權及行權獲得股票的收益，從而選擇賣出期權或行權獲得股票。（長橋當前不支持行權選擇）
2.2 買入看跌期權
盈利 =（行權價 - 股票市價 - 期權買入價）* 股票數
交易者以期權權利金價格 USD 5 買入（Long）一張看跌期權（Put），總支出 USD 500
行權價格（Strike Price）= 美股 美股期權 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
交易者行權後，買入看跌期權的每張盈虧 =（50-40-5）*100 = USD 500；放棄行權最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，交易者可以對比評估賣出期權及行權獲得股票的收益，從而選擇賣出期權或行權獲得股票。（長橋當前不支持行權選擇）
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
交易者行權後，買入看跌期權的每張盈虧 =（50-50-5）*100= USD -500，放棄行權最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，與付出的期權權利金相等，交易者多數選擇不行權。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
交易者行權後，買入看跌期權的每張盈虧 =（50-60-5）*100= USD -1500，放棄行權最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，放棄行權損失低於行權損失，因此加以這多數會選擇不行權。
2.3 賣出看漲期權
價內被行權虧損 =（股票市價 - 行權價 - 期權買入價）* 股票數
交易者以期權權利金價格 美股 美股期權 美股 美股期權 USD 5 賣出（Short）一張看漲期權（Call），獲取 USD 500 權利金
行權價格（Strike Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
此情況通常不會被行權，獲取期權成交權利金 USD 500。
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
此情況通常不會被行權，獲取期權成交權利金 USD 500。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
到期日被行權賣出正股，賣出看漲期權盈虧 =（60-50+5）*100，交易者被行權指派在期權合約中損失 USD 500。
2.4 賣出看跌期權
交易者以期權權利金價格 USD 5 賣出（Short）一張看跌期權（Put），獲取 USD 500 權利金
行權價格（Strike Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
到期日被行權買入正股，盈虧 =(40-50+5）*100，交易者被行權指派後，以行權價格 USD 50 獲取對應 100 股股票，在市價不變的情況下，被購入股票持倉虧損 USD 1000，期權獲取權利金 USD 500，綜合盈虧 USD -500。
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
到期日被行權買入正股，盈虧 =(50-50+ 5）*100，交易者被行權指派後，以行權價格 USD 50 獲取對應 100 股正股，在市價不變的情況下，被購入股票持倉盈虧為 0，獲取的期權收益為 USD 500，綜合盈虧 USD 500。
到期日未被行權，則僅獲取權利金收益 USD 500。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
此情況期權買方極少選擇行權，因此僅獲得期權權利金 USD 500。
3.1 期權如何交易
3.2 期權交易支持的下單類型
3.3 期權交易的最小單位
期權是一種標準化合約，其最小交易量為 1 張，一般情況下 1 張美股期權合約規模為 100 股（公司行動可能會導致 1 張期權合約規模發生變化）。
例如：SPY 220304 C 429000 ，期權權利金價格為 USD 6.68，因此持有這張合約，所需要支付 $ 6.68 * 100 = $ 668。在行權時，需要支付 $ 429*100 = $ 42,900 獲得 100 股 SPY。
3.4 期權的交易時間
夏令時（3 月～11 月），交易時間為北京時間 21:30～4:00
冬令時（11 月～次年 3 月），交易時間為北京時間 22:30～5:00
注：美股期權大部分不支持盤前盤後交易，僅部分 ETF、ETN 期權會延長交易至 16:15 EST
3.5 為什麼臨期期權會增加賬戶保證金要求
因為期權到期日可能變為價內最終發生行權，若用戶行權所需的資金、正股不足，行權之後可能會導致賬戶變為「危險」狀態，甚至可能穿倉，因此若因為期權臨期保證金上升，賬戶產生 margin call，則可選擇通過自行平倉期權或其他倉位、入金等方式消除 margin call。
4.行權、交收、結算
4.1 行權說明
行權
行權後
放棄行權
放棄行權後
無論是看漲期權還是看跌期權，用戶的期權倉位都會歸 0 作廢。
4.2 結算交收
期權是 T+1 交收，期權行權的正股是 T+2 交收。
5.公司行動等特殊情况處理
例如：1 張 BABA 的期權行權對應 100 股 BABA 的正股，若 BABA 發生了合股，5 合 1，那麼每張期權的權益是合股後的 20 股 BABA，整個權益價值不發生改變。
美股 美股期權
1、 以下交易所收取期权监管费（ ORF ）： AMEX ， BATS ， BOX ， CBOE ， CBOE2 ， ISE ， GEMINI ， MIAX ， NOM ， PCX ， PHLX；具体请以实际为准。
（ 1 ）每一张期权合约的数量都为 100 股， X 股票权利金 $10 ，一张合约的金额是 $1000 ，交易 1 张合约，买入该合约交易费用为 $3.0738 ，卖出该期权交易费用为 美股 美股期權 $3. 2959 ：
| 买入时 | 卖出时 | ||
| 佣金 | $1.99 （ $0.65/ 张 * 1 张 = $0.65 < $1.99 每单最低收费） | 佣金 | $1.99 （ $0.65/ 张 * 1 张 = $0.65 |
| 平台费 | $0.99 （ $0.3/ 张 * 1 张 = $0.3 < $0.99 每单最低收费） | 平台费 | $0.99 （ $0.3/ 张 * 1 张 = $0.3 < $0.99 每单最低收费） |
| 期权清算费 | $0.055/张 * 1张 = $0.055 | 期权清算费 | $0.055/张 * 1张 = $0.055 |
| 期权监管费 | $0.02915/张 美股 美股期權 * 1 张 = $0.02915 | 期权监管费 | $0.02915/张 * 1 张 = $0.02915 |
| 交易所费用 | 费用不固定，例如 AMEX 没有费用 | 交易所费用 | 费用不固定，例如 AMEX 没有费用 |
| 交易活动费用 | $0.00218/ 股 * 1张 = $0.00218 | ||
| 证监会规费 | $0.0000229 * $1000 = $0.0229 | ||
（ 2 ）每一张期权合约买卖股票的数量都为 100 股， X 股票权利金 $10 ，一张合约的金额是 $1000 ，交易 10 张合约，总金额 $10000
2. 什麼是股票選擇權 Call and Put
這是筆者購入的 Netflix Option，截圖日期為10/18日收盤前，當時 Netflix 股價約為 275 USD.
- 此合約是 Put Option
- 此合約行使股票 S = NFLX (Netflix)
- 此合約到期日 T =10/25 美股 美股期權
- 此合約行使價格 P = 270 USD
- 此合約目前市價為 313 USD (3.13 * 100)
因此，意味著筆者在 10/25 日前，都可以行使這張合約。
把空格填上後，這張市價 313 USD 的Put Options 長這樣子
合約持有者，可以最晚在 10/25 前，決定是否執行此合約
合約到期未執行，此合約失效
合約持有者，在執行合約後，可以強迫被執行人以 270 USD 的價格向你購買 Netflix 股票 100 張，同時合約失效
合約持有者，可以轉賣此合約給其他人
Q1: 如果筆者在 10/21 日，當日Netflix 股價 273 USD，執行該合約會發生什麼事情？
Ans1: 行使合約後，筆者需要把 100 張 Netflix 股票，以 P (270) 元的價格賣給被執行人。
如果筆者沒有 100 張 Netflix 股票，不能執行此合約。
執行合約將是非常不明智的決定，因為直接把股票賣給市場（市價 273 USD）還能得到比較多利潤。
Q2：如果筆者在 10/21 日，當日Netflix 股價 260 USD，筆者執行該合約會發生什麼事情？
Ans2: 行使合約後，筆者一樣需要把 100 張 Netflix 股票，以 P (270) USD的價格賣給販售此合約的人。
當日 Netflix 市價只有 260 USD，筆者可以便宜的從市場以260USD購入 100 張 Netflix 股票，再以 270 USD 賣給販售此合約的人。
獲利 = 270 * 100-260 * 100–313(權利金費用)= 687 USD
Q3：10/25 日後，筆者都沒執行合約，會發生什麼事？
Ans3：此合約作廢，沒有任何事情發生
有朋友可能會好奇，為什麼當日 Netflix 股價 275， 此合約還有 313 USD 的價值呢？ 眼尖的朋友可以發現，此合約還有一個禮拜的有效期限，如果在一週內，股價跌倒 270 USD 以下，執行此合約還是有利潤。然而這個合約值多少錢，取決於市場。如果市場覺得Netflix 未來下跌機會比較大，則此合約價格會比較高。
如果覺得該股票未來會下跌，則買 Put Option
如果覺得該股票未來會上漲，則買 Call Option
3. 如何使用 RobinHood 購買 Options
在 RobinHood 要購買 Option，要先開啟 RobinHood Gold 功能(每個月 5 USD)！
Step1：選好想要買 Options 的股票，這裡我們用 Roku 當例子。
Step2：點擊右下角的 Trade，點選 Trade Options (要先升級成 Robinhood Gold 才能 Trade Options)
Step3：進去後，可以看到最上面一排，為合約到期日T，越遠的日期通常權利金越高(因為被執行人的風險更大)，我們可以選擇 Buy or Sell Options，這裡我們選 Buy Options ( Sell 則是成為被執行人，不建議新手成為合約被執行人)。 再來選擇要購買的合約種類，有 Put Options 以及 Call Options。
這裡有計算ㄒㄧ
我們看到 Break Even Price，意思是Roku股價要達到該價格，執行合約時才會有利潤，舉例 135 Call Option 價格為 10.63 * 100 USD， Break Even Price 145.63。
還記得嗎， 135 Call 是可以強迫被執行人用 135USD 價格賣給你 100 張 Roku 股票，Options 的權利金為 10.63 * 100 USD，因此股價漲到 135 + 10.63 = 145.63 USD 時，執行此合約才會有利潤。
目前股價133.80 USD， (145.63–133.80) / 133.80 = 8.84%。 意思指股票漲這麼多 % 時，執行此合約才有利潤（註2）。
Step4：假設我們要購買 Roku 134 Call 11/8 Options。我們可以看到，這張 Options 的上次成交價格是 1110 USD (11.10 * 100），Bid 10.95 代表出價最高的買家出價 1095 USD，Ask 11.25 代表出價最低賣家出價 1125 USD。
Step 6：購買成功後，在股票頁面下方，可以看到 Options 欄位多出了購買合約種類與張數，還可以顯示該合約的目前市價以及 Total Return。
Step 7：如果要把合約轉賣，點擊想要販售的 Option，會看到該Option的歷史價格
Step8：點擊 Trade, Sell (如果要購買更多同種類 Option，可以點擊 Buy)
4. 給新手的一些意見
Options 適合購買的時機為，股價變動幅度很大的時候，例如 發布財報前，或是川普要講話的時候。
由於美股沒有漲停跌停，因此發布財報後，漲跌幅可能介於 5% ~ 25% 之間。 舉上周 Tesla 發布財報後，股價漲了 20% (50 USD)，所以一張 Call Options 價值可能 + 5000 USD，而購入價大約 500 USD，因此投資獲利約為 +1000%。Amazon 發布財報後，股價跌了 8% (130 USD)，所以一張 Put Options 價值可能 + 13000 USD，而購入價大約 3000 USD，因此投資獲利約為 +400%。
Example 1
如下圖，筆者在 Amazon 股價 1760 時，購買 當周到期的 1765 Call。 購買時的權利金 (Option 價格) 大約 1200 USD。 在當周五，Amazon 股價漲到1795 USD，此時 Option 的價格為 3310 USD。
為什麼此時 Options 價格大約為 3310 USD? 因為如果筆者執行此 Options，可以花 176500 USD 跟被執行人買 100張 Amazon 股票，同時用每張股票 1795 USD 價格賣100 張股票給市場，因此執行合約的獲利就有 179500–176500 = 3000 USD。 然而，通常還會看此合約剩餘時間再加上一筆權利金（離到期時間越久當然越值錢，離如明年到期的 Option 跟幾天後到期的合約，權利金會差很多），因此此時這張合約價值 3310 USD。
當超過執行價格時，股價每漲 1 USD，Call Option 價值大約 + 100 USD。
反之，當超過執行價格時，股價每跌 1 USD，Put Option 價值大約 + 100 USD。
假設下一分鐘， Amazon 股價漲了 1% (17USD)，此合約的價格大約會增加 1700 USD。
顯示的總獲利 Total Return 為，現在 Option 市價 — Option購入時價格。
Example 2
如下圖，筆者在 Sqaure 股價 66 USD 時，購買 當周到期的 66 Call。 購買八張Options 權利金 (Option 價格) 總共大約 1200 USD。 在當周五，Square 股價跌到65.07 USD，此時 每張 Option 的價格為 0.01 USD。